2026年6月29日 Strategy公司（前MicroStrategy）提出了新的资本管理结构——Digital Credit Capital Framework。董事会批准了回购高达10亿美元的优先证券和10亿美元的普通股，但没有一个计划强制公司进行购买。

同时，新战略的关键元素——比特币货币化计划也得到了批准。董事会批准了 BTC的销售，以增加高达 12.5亿美元的美元储备，支付优先股的股息和利息，以及为优先证券和普通股的回购提供资金。超出这些目标的任何货币化都需要董事会的额外批准。

然而，在报告周，公司并未购买任何比特币——其储备保持在 847,363 BTC，这对于Strategy在积极平衡期间并不罕见。而不是积累BTC，公司通过另一种方式筹集资金：在 6月22日至28日，大约售出了1270万股MSTR股票，净收入11亿美元。

执行主席迈克尔·塞勒强调，新结构的目标是加强Strategy的信贷状况，同时将比特币作为公司的主要储备资产。此外，决定将STRC优先股的股息率提高50个基点，至12%，从7月的股息日期开始。

考虑到总储备，公司大大增强了其稳健性：25.5亿美元的美元储备，加上12.5亿美元的比特币货币化潜力，使Strategy的总支付能力达到38亿美元——这相当于25.9个月的股息支付。

市场对这个消息反应平静：比特币在新结构公布后甚至略有上涨。对于拥有大量数字资产组合的成熟公司来说，这样的步骤是合理的——灵活的资本管理和流动性来源的多元化使Strategy能够更有信心地度过市场波动期，而不放弃长期积累比特币的策略。

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